现实VS预期，碱玻能否再续色泽？
皇冠体育充值优惠活动要点
纯碱：
供应：2024年在新增投产的预期下将督察一定增速，但基于23年发生的一系列“风险事件”，24年需留意以下几点：
1.新增投产不足预期；
2005年出生的江俊通过欧洲大师赛资格赛，对他来说也是一个很好的开始。在64进32的比赛中，江俊的对手是扎克·舒尔蒂，这应该是一个好签，毕竟对手实力一般。江俊开场之后非常强势，第一局以67-65绝杀对手，第二局85-15获胜。之后两局，江俊连续打出单杆70分和76分，展现出了十足的进攻才华。
2.确认2023年最新印发的《工业重心边界能效标杆水蔼然基准水平（2023年版）》，责任方针条款，纯碱边界能效标杆水平以上产能比例在2025年将达到50%，基准水平以下产能基本清零[2020年我国纯碱行业能效优于标杆水平的产能占比36%，能效低于基准水平的产能约占10%——来自国度发改委《高耗能行业重心边界节能降碳矫正升级实施指南（2022年版）》]。因此关于中小产能因其安装在经济性以及环保性上具有显贵短板，跟着畴昔“双碳”方针的进一步推动，估量纯碱行业内低效产能或将迟缓清退。此外，国度节能降碳的环保大布景下，关于纯碱产业出产端将产生一定影响（同样于本年轻海环保限产事件），因此也容易发生一些“超预期事件”，一朝发生，关于盘面来讲亦容易导致一语气性、大波动行情出现。
皇冠信用登录网址需求：咱们预测光伏玻璃仍然将成为纯新增需求的主要来源，同期也要留心光伏玻璃新增产量增速不足预期的情况出现。浮法玻璃方面眷注冷修及复产缱绻。
不雅点：瞻望2024年，在纯碱新增投产均能按期实现、环保等风险事件未发生、光伏按假设新增投产（每月新增0.2万吨/日产能）的假设前提之下，纯碱供应端将全年合座相对宽松、但考试季会出现国内供应不足的可能（眷注入口），因此关于全年价钱而言（除考试季外）存在一定下行驱动，下方支抓暂时看到本钱线隔壁（短期受相貌影响或有驱动暂时性梗阻）。但因供应端变数较大，且风险事件较多，估量行情受此影响亦会出现较大波动，需进一步不雅察、求证。
风险身分：
空：入口超预期；原料价钱大幅下落
多：环保策略；落伍产能淘汰、出清；出口超预期；光伏玻璃超预期投产
玻璃：
供应：咱们伙同21-23年产量，按照较2023年增长2%的情况，粗陋测算24年浮法玻璃产量估量在6146万吨傍边。具体上半年，在玻璃厂利润相对可不雅的情况下，部分玻璃厂当然冷修预期或存推迟的情况，因此估量浮法玻璃日熔在来岁开年将延续17+万吨/日的水平，二季度后将呈现角落递减的趋势（将同样于2022年走势），估量年底将督察16+万吨/日日熔。
需求：地产：来岁需要更多的眷注地产琢磨策略——保交楼、“三大工程”（城中村、保险性住房、平急两用）等以及履行的策略强度；同期也需要眷注新址、二手房销售后所能带动的家装玻璃需求开释。汽车：产量比年来稳中有增，估量来岁汽车产量同比增速在4%傍边。
不雅点：23年底玻璃基本面爽快，且督察低库存气象，这为来岁玻璃行情奠定了爽快的基础，淡季下盘面价钱存下调震撼整理的空间（下方支抓锚定玻璃厂出产本钱隔壁）。此外库存上从开年至春节前后，将有一个小幅累库经由，后跟着开工规复将渐渐去化。另外，保交楼策略仍将一定程度延续23年的趋势，来岁3月的“两会”需重心眷注，估量或有较强力度的宏不雅及地产提振策略出台。来岁下半年，供应端估量玻璃厂当然冷修、前期推迟冷修产线将渐渐罢了，而需求端下半年跟着保交楼难度迟缓进步，需再眷注宏不雅策略端（保交楼、“三大工程”）的策略支抓强度，才能进一步判断。
关于来岁玻璃价钱的判断上，咱们以为24年在房地产行业策略较为向好的暖意之下，玻璃价钱核心或较本年有一定程度的上移———基于供应端当然冷修产线罢了（前期已有部分产线推迟冷修，除此除外还包括落伍产能淘汰）；保交楼、城中村及老旧小区矫正等建筑玻璃需求；地产需求端刺激策略下，新址二手房家装需求支抓；以过甚他宏不雅地产端策略刺激推动。但需留心需乞降策略不足预期情况出现。
风险身分：
宏不雅策略不足预期；冷修不足预期或复产蚁集罢了皇冠足球赔率。
一、纯碱：
（一）行情记忆
2023年纯碱行情走势可谓跌宕转动、大起大落，全年不同期期主要围绕着供应端以下几方面往复逻辑伸开了是非博易：1.干线：远兴500万吨、金山200万吨新增产能投产预期及践诺罢了问题；2.考试季开工下滑，现货一度紧缺；3.青海环保限产问题，发投、昆仑减量；4.国际大宗入口碱流入国内，扰动供应阛阓。
一、二季度，1月开头，盘面顷然随从客岁紧均衡、低库存、光伏玻璃焚烧带动的纯碱需求近况冲击3000+高点后，便开启提赶赴来新增投产预期的下行周期。在远兴500万吨+金山200万吨投产预期，以及大资金的互助下，纯碱价钱因超赶赴来远期投产而一语气下挫，直至击穿氨碱法本钱线后才迟缓企稳。此阶段虽督察紧均衡，但行业一致关于畴昔投产的悲不雅预期（二季度上游库存也迟缓有所积蓄），加之5月大宗入口碱冲击国内阛阓，在大资金的推动下，期现货价钱走势更多脱离基本面现实而一语气走弱。
三季度，纯碱传统的夏日考试季到来，纯碱价钱走向迟缓有了转念：六月中下旬起碱厂纷纷公布考试缱绻，进入七月后延续开动大宗蚁集罢了，虽6月底远兴一线新增投产试车投料，但关于考试季所带来的供应端损失量的补充上仅仅杯水救薪。在此阶段，除平方考试除外，因本年前期纯碱利润较高，碱厂万古候抓续高负荷出产，也导致不少产线开发出现问题或短停、或降负。此外纯碱库存亦是屡编削低，加之远兴及金山合座投产进程远低于此前阛阓预期，在八月份供应端以致出现现货紧缺形势。因此纯碱期现货价钱沿途上行，九月后期在碱厂复产及入口碱等多方音信开释后，震撼回落。
四季度，供应端故事频发，纯碱供应宽松之路跌宕转动：9月中下旬，跟着考试季接近尾声，各大碱厂开工情况迟缓规复，新增产线——远兴一、二线接近满产，金山新增2000万吨产能也迟缓提高负荷，供给宽松形势渐渐掀开，盘面也在基本面现实的主导下出现下滑，但01、05经久督察深贴水形势，而况鄙人方有氨碱法本钱的支抓作用下，合座下行空间有限。随后，10月底青海发投、昆仑（盐湖开发问题减量）因环保组侦查而开动减量，开工督察50%傍边出产，而远兴三线大大落伍于投产预期，月底刚投料试车，四线投产亦赓续顺延。此外，部分碱厂产线安装运行不默契，延续出现短停、考试情况，后跟着轻碱现货出现紧缺情况，从而进一步推动纯碱期现货价钱单边强势上行，盘面主力价钱也渐渐转头于客岁同期水平，随后冲高回落、震撼走势。
（二）2023年纯碱供给宽松之路跌宕转动
2023年，新增投产所带来的纯碱行业供应宽松之路手脚行业年内主基调，从预期到罢了沿途走来充满崎岖：2023年纯碱全年月产量均高于近几年同期，而况跟着本年新增产能的过问，下半年纯碱产量有大幅进步趋势。从岁首预期来看，本年下半年纯碱产量将会是在考试季后呈单边上行趋势，但10月底，跟着青海环保限产策略出台，加之部分碱厂安装运行不默契，11月产量出现下滑。而况现货阛阓上，在供应已经迟缓宽松（但合座库存偏低）的情形下，由轻碱端迟缓传导到重碱端的供应紧缺气象出现，一段技术内现货靠近着货源垂死的情况。此外，12月底部分碱厂开发考试依旧有考试缱绻履行，这也使得纯碱年末两月产量出现回落趋势。
欧博代理2023年全年产量估量在3240-3300万吨傍边，同比增长10.05%-12.08%；产能上，2022年纯碱产能为3275万吨，本年由于远兴动力——自然碱工艺有500万吨新增产能投产，金山——联碱法工艺200万吨新增产能投产，在远兴一至四线全部投产的前提下，估量2023年全年纯碱产能将为3975万吨，同比加多21.37%。
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（三）2023年浮法及光伏玻璃孝顺部分纯碱增量需求
重碱下流需求——浮法玻璃及光伏玻璃方面，2023年全年浮法及光伏玻璃日熔均保抓肃穆进步的态势。浮法玻璃方面，本年9月之后，日熔开动高于客岁同期水平：23年日熔由岁首的15.92万吨进步至17+万吨傍边，督察8.5%傍边的增速。本年全年新增浮法玻璃出产线共8条，波及日熔5530吨/日。此外2023年蚁集全年的还有一个情况：本年以来玻璃厂大幅压缩纯碱库存天数，少部分玻璃厂纯碱库存以致最低压缩至不足5天的情况，据统计，2023年37%傍边的玻璃厂全年纯碱库存天数均处在25天以下。极点情形主要出面前碱厂考试季：由于本年玻璃厂关于纯碱价钱后市保抓悲不雅预期，一直保抓随采随用、不大宗囤货的策略，而跟着考试季莅临，现货阛阓货源不断减少（以致紧缺），亦碱价不断上行，玻璃厂一度靠近影响平方出产的情况，随后在四季度后期当纯碱供应端问题频发时，玻璃厂吸取前期教学，开动有所补库，纯碱库存天数也开动稳步进步；光伏玻璃上，本年其日熔增速彰着低于客岁，但依旧保抓着稳步上升的趋势。2023年全年光伏玻璃产线累计焚烧19条，波及日熔共计19350吨/日，日熔也从岁首的8万吨/日进步至年底的9.6+万吨/日，督察2.07%傍边的增速。
（四）库存弧线平坦波动，全年低库存运行
2023年蚁集全年的纯碱库存气象便是低库存运行，尤其是重碱厂库及社库，社会库存年内一度仅0.28万吨。手脚新增产线投产大年，岁首预期鄙人半年投产期莅临后将出现一语气大幅累库迹象，但本年却事与愿违，不仅未能按期供给宽松、大幅累库，反而在三、四季度重碱经久督察低库存的情形，考试季最低重碱厂库库存仅有5万吨，全年库存巅峰也不足30万吨。低库存关于本年纯碱价钱下方酿成了强势支抓，亦然导致碱价四季度不断攀升的原因之一。
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（五）投产大布景下，碱厂利润全年依旧可不雅
2023年虽部分时候里利润水平不足客岁同期，然则在新增投产的大布景下，碱厂利润依旧可不雅：以氨碱法为出产工艺的碱厂本年最高利润一度能达到1500+元/吨的水平，而在投产罢了后，最低利润也有350+元/吨的收益；而以联碱法为出产工艺的碱厂，在出产纯碱的基础上还有副居品——氯化铵的产出，因此利润一度大要达到2003元/吨，最低利润也594元/吨的赢利。此外，手脚出产工艺最为简便的自然碱出产厂，因其出产本钱极低（据了解仅为氨碱法出产本钱的4-6成），本年全年更是获取了高额答复。
（六）2023年出现纯碱净进语风景
2023年由于部分时段出现供应垂死且价钱上涨形势，下流头部玻璃厂开动将眼神转至国际，入口碱开动净流入我国阛阓。9月、10月，我国共计入口国际纯碱31.4万吨，转向成为纯碱净入口国。此外本年5月也有10.38万吨的入口。
（七）2024年行情瞻望
1.供应
2023年宽限的新增产能投放缱绻将延期至24年完成（外加24年原定缱绻）。从面前已知新增产能上看，主要包括：远兴动力四线：100万吨、连云港碱业：110万吨、东北阜丰30万吨、江苏德邦：60万吨。合座新增投产缱绻及投产进程上，咱们粗陋作念出以下推算：
因此，基于以上新增推测，以23年12月手脚24年产能推算的基期，进行以下24年产量乐不雅、悲不雅两种推测（图表10）。2024年全年产量估量将相较2023年加多10.20%-16.20%。
2.需求
纯碱下流需求主要为玻璃行业（浮法玻璃、光伏玻璃），其中浮法玻璃行业新增产能有限，更多为存量产能的冷修及复产，近几年跟着光伏行业的赶快推广，虽23年光伏玻璃产能增速有一定放缓，但估量24年光伏玻璃行业仍能为纯碱下流注入新增需求。（碳酸锂畴昔仍有一定增量需求，主要为轻碱方面，但因从需求占比上来看，合座仍有限，因此本文不作念过多分析预测）。
浮法玻璃熔量推测按下文玻璃需求推测神态，粗陋推算而来；光伏玻璃方面，以23年12月为基期，每月赐与0.2万吨/日产能增量来推测；轻碱需求上，咱们以23年为基础，给定24年每月永别3%的中性需求增速，最终情况如下：
3.供需均衡表
总的来说，2024年供应端在新增投产的预期下将督察一定增速，但基于23年发生的一系列“风险事件”，24年需留意以下几点：
1.新增投产不足预期；
2.确认2023年最新印发的《工业重心边界能效标杆水蔼然基准水平（2023年版）》，责任方针条款，纯碱边界能效标杆水平以上产能比例在2025年将达到50%，基准水平以下产能基本清零（2020年我国纯碱行业能效优于标杆水平的产能占比36%，能效低于基准水平的产能约占10%——来自国度发改委《高耗能行业重心边界节能降碳矫正升级实施指南（2022年版）》。因此关于中小产能因其安装在经济性以及环保性上具有显贵短板，跟着畴昔“双碳”方针的进一步推动，估量纯碱行业内低效产能或将迟缓清退。此外，国度节能降碳的环保大布景下，关于纯碱产业出产端将产生一定影响（同样于本年轻海环保限产事件），因此也容易发生一些“超预期事件”，一朝发生，关于盘面来讲亦容易导致一语气性、大波动行情出现。
24年需求端上，咱们预测光伏玻璃仍然将成为纯碱新增需求的主要来源，同期也要留心光伏玻璃新增产量增速不足预期的情况出现。浮法玻璃方面眷注冷修及复产缱绻。
瞻望2024年，在纯碱新增投产均能按期实现、环保等风险事件未发生、光伏按假设新增投产（每月新增0.2万吨/日产能）的假设前提之下，纯碱供应端将全年合座相对宽松、但考试季会出现国内供应不足的可能（眷注入口），因此关于全年价钱而言（除考试季外）存在一定下行驱动，下方支抓暂时看到本钱线隔壁（短期受相貌影响或有驱动暂时性梗阻）。但因供应端变数较大，且风险事件较多，估量行情受此影响亦会出现较大波动，需进一步不雅察、求证。
风险身分：
空：入口超预期；原料价钱大幅下落
多：环保策略；落伍产能淘汰、出清；出口超预期；光伏玻璃超预期投产
二、玻璃（一）行情记忆
在完满大年下，本年玻璃行情走势可谓在迤逦中震撼前行：
一季度，一月开头，盘面延续12月行情，在地产策略乐不雅预期的信号开释下有顷然拉升，关联词春节后现货成交较弱，玻璃厂念念进一步提涨的缱绻幻灭，导致节后盘面大幅回落。而后二月因地产端复工情况较缓，加之玻璃厂库抓续加多，此间盘面走势较为低迷，随下流地产端复工后，加之两会传导出的积极信号，玻璃下流需求才迟缓有所好转。
体育app登录皇冠客服飞机：@seo36874-5月，此阶段为库存大宗去化阶段，玻璃厂也渐渐实现扭亏为盈。跟着地产销售及施工面积数据好转，以及新址、二手房家装需求的延续，盘面一度推至1906本年新高；而后期现商囤货后盘面抛售，加之中下流补库需求放缓，更多转为自我库存的消化阶段，上游厂家开动累库，而况后续需求端迟缓进入梅雨淡季，进一步助推期货价钱一语气大跌，盘面再次转头玻璃本钱线隔壁。
进入2023年下半年，跟着宏不雅预期再次好转、相貌耕作，在有宏不雅地产端的强力驱动下，行情也开动在震撼中上行。玻璃传统旺季到来，下流地产销售数据有所好转，库存也并未延续累库阵势，开动渐渐走平并一语气性安稳去库。而后的行情，由开动的偏强预期推动，再到旺季不旺（预期略有证伪）、偏弱震撼回调，而后又跟着原料纯碱、煤等大幅下行，加上关于年底+来岁保交楼的预期、“三大工程”（城中村、保险房、平急两用）等利好策略再次强调，11月后玻璃盘面再度上行，创本年新高。年底关于来岁保交楼预期博弈是非疏淡，跟着12月中旬中央经济责任会议落下帷幕，会议驱散不足预期，盘面开动回调，随后也进入季节性淡季行情之中。
（二）2023年玻璃熔量有增无已
本年3月夙昔，浮法玻璃产量基践诺现为2022年下半年至23年2月，多半冷修产线罢了，所导致的产量下滑趋势。而后跟着前期冷修产线（外加新产线）延续焚烧，浮法玻璃熔量迟缓进步，9月后已经都备接近2022年上半年归拢水平，四季度浮法玻璃日熔已达17+万吨以上限制，合座浮法玻璃供应端督察在高位状态。
限制12月20日，2023年操办复产、新增产线37条，波及日产能2.5595万吨，冷修22条，共计1.3050万吨，操办产能净增长1.2545万吨全年。
（三）完满大年下，建筑、家装玻璃带动23年浮法玻璃需求
从玻璃需求上看，本年几大孝顺主要在于：完满端建筑玻璃、新址及二手房带动的家装玻璃以及汽车玻璃需求。
2022年7月28日中央政事局会议初次刻薄“保交楼”策略，疫情收尾后、在此策略带动下，2023年延续而况进一步真切推动保交楼名成见完满。从23年房屋完满面积来看，当月完满面积均高于客岁同期。限制10月完满数据，本年已实现累计完满55150.72万平方米，同比客岁的46564.58万平方米，加多了18.44%。因此完满端需求仍为本年浮法玻璃需求较好的主要原因。
此外，从家装需求来看，虽新址销售复苏力度仍然偏弱，但本年二手房比拟新址展现出更强的耕作强度：1-11月，重心100城新建商品住宅销售面积同比下降约5%，1-10月重心15城二手房销售限制同比增长35%。因此由二手房销售端来看，也为家装需求提供了不小的亮点。
汽车玻璃方面，从数据上来看，1-10月寰宇累计汽车产量2366.30万辆，同比客岁同期增长了4.4%。另外，跟着当下新动力汽车的扩充以及市占率的进步，因其玻璃使用量占比的加多，一定程度上也推动了玻璃需求的加多。
（四）23年浮法玻璃走上漫漫去库路
本年以来，除一季度淡季及梅雨季前后出现一定程度的累库除外，全年浮法玻璃厂库库存均督察震撼下行的态势。限制12月7日，寰宇浮法玻璃厂库库存操办3287.9万分量箱，比拟本年事首1月5日的6378.9万分量箱，共去库3091万分量箱，库存下降了48.46%。该库存水平亦然刷新了21年10月以来的新低。此外，沙河地区手脚寰宇浮法玻璃的“风向标”地区，其厂库库存自5月肇端终督察在低库存状态，及至12月7日，该地区单周厂库库存亦然接近近5年极低库存区间（近五年最低：2020年12月18日当周22.40万箱）。而沙河社会库存上，全年除一季度外，均保抓单边去库态势。
（五）四月中旬起寰宇玻璃厂均实现扭亏为盈
22年下半年以来，寰宇绝大部分玻璃厂均督察利润亏本的状态，该情况更是延续到了本年统统这个词一季度，岁首以自然气为出产工艺的玻璃厂一度亏本238元/吨。而后伴跟着原料端本钱进步，加之玻璃价钱震撼上行，玻璃厂于4月中旬起基本实现扭亏为盈，而后全年利润督察肃穆震撼的趋势。从自然气、煤制气、石油焦三种工艺来看，23年石油焦工艺的玻璃厂利润联系于另外两种原料的厂家来讲，其利润更为可不雅。
（六）2024年行情瞻望
高额回馈1.供应——前高后低
近来有关皇冠新闻不断，其中一则关于一位著名赌博丑闻更是引起轩然大波。限制2023年12月14日，剔除僵尸产线后共计306条，冷修停产产线在53条，粗陋算计，窑炉年限在8年以上的，占比在产产线的21.9%傍边；窑炉年限在10年以上的，占比在产产线的10.16%。玻璃窑炉常常来说，还是焚烧，在无很是情况下会一语气出产，寿命在8-10年的居多，仅少数产线大要运行10年以上，因此从此方面来看，畴昔玻璃厂同期具备冷耕作产及在产的年限较长的窑炉冷修的情况，后续需留意玻璃厂焚烧及冷修的进程及投产/冷修节拍。
另外从节能减碳的角度来说，比年来，国度关于统统这个词玻璃行业出台的相应策略文献也比较多，就2023年最新印发的《工业重心边界能效标杆水蔼然基准水平（2023年版）》中，再次刻薄了到2025年玻璃行业的责任方针：到2025年，玻璃行业能效标杆水平以上产能比例达到20%，能效基准水平以下产能基本清零，行业节能降碳恶果显贵，绿色低碳发展才调大幅增强。玻璃行业手脚高耗能行业之一，关于落伍产能畴昔将迟缓迷惑淘汰或者落伍产线的的矫正升级。
关于2024年浮法玻璃产量方面，咱们伙同21-23年产量，按照较2023年增长2%的情况，粗陋测算24年浮法玻璃产量估量在6146万吨傍边。具体上半年，在玻璃厂利润相对可不雅的情况下，部分玻璃厂当然冷修预期或存推迟的情况，因此估量浮法玻璃日熔在来岁开年将延续17+万吨/日的水平，二季度后将呈现角落递减的趋势（将同样于2022年走势），估量年底将督察16+万吨/日日熔。
2.需求
（1）地产——保交楼大势所趋，但仍需策略端上强度
领先再行开工来看，2016年到2020年寰宇房屋新开工面积为100,6705.77万平方米，如若按照完满周期保守三年推算——也便是2019年到2023年，其践诺完满面积仅457580.54万平方米，也便是说，限制2023年底，寰宇还有54.55%的房屋仍未最终请托，这部分存量名目仍然会进入之后的保交楼缱绻之列。诚然从数据上咱们看到，自21年（尤其下半年）之后，寰宇新开工面积急剧下滑，如若按照完满周期三年来推算，那么对应到24年要请托的21年新开工名目确乎会大幅减少。但关于房地产阛阓来说，刻下保交楼名目中仍然也存在经久烂尾的楼盘（以致存在长达10年的烂尾名目），因此从这个角度来粗陋预测来岁的保交楼名目责任，从存量上来讲仍有一定空间。然则关于完满端来讲，越往后履行，其保交楼难度越大，更多原因照旧在于资金方面受限，一方面更需要看到策略端赐与抓续性且关于保交楼履行的策略强度上的支抓，另一方面是房企自己的造血才调。除了保交楼，城中村矫正、老旧小区矫正名目等仍在抓续鼓动中，其提供的玻璃用量需求也阻遏忽视。
因此，来岁需要更多的眷注地产琢磨策略——保交楼、“三大工程”（城中村、保险性住房、平急两用）等以及履行的策略强度；同期也需要眷注新址、二手房销售后所能带动的家装玻璃需求开释。
（2）汽车——产量稳中有增，推动一定玻璃需求
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自2021年以来，我国汽车产量同比基本督察稳中有增的态势，2022年、2023年（预估）汽车产量同比永别增长了3.6%、3.8，在此基础上，咱们赐与来岁4%的同比增长速率。
汽车玻璃所用玻璃主要有夹层玻璃、钢化玻璃和区域钢化玻璃，场地位置主要为前挡风玻璃、侧窗玻璃、后挡风玻璃和天窗玻璃。从我国单车玻璃用量上来看，已经从以往的平均2.2平米进步至4.2平米以致更多，关于新动力汽车来讲，玻璃使用面积比拟传统燃油车更多，尤其是新动力汽车的全景天幕对玻璃的使用量彰着超出了传统燃油车。而跟着新动力汽车的渗入率不断进步，其关于玻璃的需求也不断加多。限制2023年11月，新动力汽车渗入率已达34.72%，保守算计估量来岁同期渗入率将增长至40+%。
3.库存预测
跟着朔方地区气温抓续下降，迟缓进入季节性淡季，而供应端玻璃出产督察出产，而中下流需求端：深加工企业迟缓停工休假，地产末端工地施工也迟缓放缓、停工，在此情形之下，明岁首玻璃行业将迟缓累库，在春节前后库存压力相对较之前会更大一些，后续在节后库存迟缓有一定去化。此外本年合座库存中性偏低，部分地区低库存的情况也为来岁提供了一个良性的基础。
另外从22年教学来看，估量来岁下半年，玻璃厂冷修情况会迟缓增多，那么关于库存来讲会有下行的趋势，后续仍需进一步眷注玻璃厂冷修及复产缱绻。
总的来说，23年底玻璃基本面爽快，且督察低库存气象，这为来岁玻璃行情奠定了爽快的基础，淡季下盘面价钱存下调震撼整理的空间（下方支抓锚定玻璃厂出产本钱隔壁）。此外库存上从开年至春节前后，将有一个小幅累库经由，后跟着开工规复将渐渐去化。另外，保交楼策略仍将一定程度延续23年的趋势，来岁3月的“两会”需重心眷注，估量或有较强力度的宏不雅及地产提振策略出台。来岁下半年，供应端估量玻璃厂当然冷修、前期推迟冷修产线将渐渐罢了，而需求端下半年跟着保交楼难度迟缓进步，需再眷注宏不雅策略端（保交楼、“三大工程”）的策略支抓强度，才能进一步判断。
关于来岁玻璃价钱的判断上，咱们以为24年在房地产行业策略较为向好的暖意之下，玻璃价钱核心或较本年有一定程度的上移———基于供应端当然冷修产线罢了（前期已有部分产线推迟冷修，除此除外还包括落伍产能淘汰）；保交楼、城中村及老旧小区矫正等建筑玻璃需求；地产需求端刺激策略下，新址二手房家装需求支抓；以过甚他宏不雅地产端策略刺激推动。但需留心需乞降策略不足预期情况出现。
风险身分：
宏不雅策略不足预期；冷修不足预期或复产蚁集罢了。